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同时，宁德时代登陆创业板后或将成为创业板新龙头市值最大。目前药明康德已经收获16个涨停板，按此计算，中签投资者获利已经达到11万元，独角兽魅力展露无遗。而宁德时代仅需7个涨停即可成为创业板市值冠军。补贴滑坡影响扣非净利润支撑宁德时代高估值高期待的则是其高业绩。

当期计提加计抵减额=当期可抵扣进项税额×15%当期可抵减加计抵减额=上期末加计抵减额余额+当期计提加计抵减额-当期调减加计抵减额今年以来，财政部、税务总局等部门多次对深化增值税改革、促进减税降费作出政策部署，39号公告指出，自2019年4月1日起，试行增值税期末留抵税额退税制度。

3、去杠杆有定力，抑制地产泡沫经济各主体债务率见顶。截止17年末，中国企业部门负债已经达到GDP的130%，处于历史顶峰，而且远高于全球其他国家水平，高债务下企业部门已经失去进一步举债的能力。17年末居民部门负债已经达到GDP的55%，以居民负债/居民收入衡量的居民部门债务率已经超过90%，和美国基本相当，其实举债空间也不大了。只有政府部门34%的债务率好像还有提升空间，但我们估算目前政府隐性负债高达30万亿，纳入隐性负债之后的政府负债率已经接近70%，其实已经高于国际警戒线，举债空间也不大了！

为何社保合规企业比例如此之低？据了解，我国社保费率占企业成本较高。大体来看，我国雇主的社保缴费费率合计在30%以上，高于日本、韩国和东南亚各国。广东某中小型企业的人力资源总监赵先生告诉21世纪经济报道记者：“我们公司用人成本中，社保成本占20%以上。这几年虽然有降费政策，但费率下降比例少，而缴费基数上涨快，总的来看，社保成本还是在增加。”

综合第二部分的分析，我们维持2-3月是成长反弹窗口期的判断（1月29日我们开始推荐的成长，几乎是在最悲观阶段为数不多建议抄底的卖方），虽然很多统计说散乱差的公司近期反弹较多，但是我们联合TMT团队推出的超跌优质组合也整体反弹13%左右。另外，在市场估值修复的背景下，近期天风研究各个团队也推出了底部超跌组合，供各位投资者参考。

银行增配债券的另一种可能，是银行赎回自家委外的债券。一位中小银行投行部负责人表示，2017年以来，不少银行赎回了委外账户投资的债券。究其原因，2016年底以来，不少委外账户浮亏，而且扭转无望，部分银行对基金管理人失去了信心，不再信任其投资能力。于是银行提前结束专户、处置资产，部分债券转回银行自己管的账户里。